Ahora, Análisis de Tendencias

Jueves, 15 de Enero

Escrito por eljugo.es a las 11:54 AM

Damos por concluida nuestra participación en la bitácora. Los seguidores de tendencias tampoco tenemos tanto que comentar. Continuamos actualizando el jugómetro semanalmente. Y esporádicamente, si no podemos aguantar el mono o se produce un cisne negro, puede que nos de por escribir algo.

Las crisis surgen y robustecen cuando intentamos resolverlo todo mediante el uso de la fuerza. Es hora de asumir la responsabilidad de nuestras vidas. Gracias a todos.

Miércoles, 24 de Diciembre

Escrito por eljugo.es a las 05:54 PM

Que esta Noche sea tan sólo el comienzo de un Año pleno de éxitos.

Lunes, 8 de Diciembre

Escrito por eljugo.es a las 11:05 AM

La tendencia de largo plazo de los principales índices bursátiles mundiales es bajista. Sin embargo, la renta variable lleva dos semanas de relativo buen comportamiento, abstrayéndose de las caídas en otros mercados. Los mínimos semanales marcados el 21 de noviembre son significativos. En el S&P 500 coinciden con los alcanzados en 2002. En el Nasdaq 100, con un ángulo de Gann. Nótese como en el anterior movimiento bajista, estas líneas resistieron en primera instancia. En este caso confluye además otra línea de Gann trazada desde los máximos históricos.

Domingo, 30 de Noviembre

Escrito por profesor ¿chiflado? a las 06:05 PM

Estimados Francisco y Álvaro,

En primer lugar, informales que soy cliente vuestro porque pienso que aportan valor a sus partícipes.

Es grato, que en tiempos como este, falto de genuino liderazgo, manifiesten abiertamente su conocimiento sobre la teoría de la acción humana.

Dicho esto, paso a realizar unas consideraciones teóricas sobre las ideas expresadas en sus informes y en concreto en el documento "Value Investing y la Escuela Austríaca de Economía".

Decir que las acciones "son lo más rentable a largo plazo" es contradecir el constante cambio propio de las acciones humanas. Quizás ser más correcto indicar que "durante los últimos doscientos años las acciones tienden a ser más rentables que las demás inversiones".

Decir que el análisis técnico o cuantitativo confunde ciencia con acción humana es desconocer uno, otro o ambos. Que la mayoría de analistas técnicos y de economistas no acaben de comprender las limitaciones de sus respectivas disciplinas no invalida estas últimas. El análisis técnico es reactivo no predictivo: las tendencias se siguen no se adivinan.

El margen, la diferencia de satisfacción entre una situación y su alternativa, es el motor de la acción humana. Muchos arbitrajistas emplean sistemas automáticos cuantitativos para advertir oportunidades de ganancia que existen en el momento.

Estas estrategias que ponen el énfasis en las tendencias (divergencia) o en el margen (convergencia), dos fenómenos de mercado cuantificables, nada tienen que ver con el modelo del CAPM.

Ejemplos de seguidores de tendencias que baten sistemáticamente a la gestión pasiva:

El elemento fundamental del éxito de estas estrategias es la gestión del riesgo, entendido como posibilidad de pérdida, que o bien es prácticamente inexistente (en el arbitraje) o se restringe considerablemente (en los seguidores de tendencias) fijando un límite máximo de pérdidas (o stop loss).

Sábado, 22 de Noviembre

Escrito por eljugo.es a las 00:01 AM

La Base Monetaria Ajustada de los Estados Unidos de América:

Fuente: St. Louis Fed; Billones de Dólares a 20-11-2008

Sábado, 15 de Noviembre

Escrito por profesor ¿chiflado? a las 00:01 AM

"Hay que cerrar las bolsas una o dos semanas... Ese tiempo habría de aprovecharse para infundir confianza entre los inversores". Nouriel Roubini

Estimado Señor Roubini,

1. Cerrar las bolsas produce desconfianza precisamente aquello que pretende anular. Incrementa la incertidumbre de los participes que no saben cuándo van a poder tomar o liquidar sus posiciones. La decisión de cerrar y reabrir las bolsas es arbitraria. Además, se toma con una idea en mente que se modifica sobre la marcha. ¿Le suena el plan Paulson?
   
   
2. Bolsas cerradas, la ausencia de precios, supone equiparar estos mercados con el funcionamiento de otros no organizados, precisamente aquellos donde se origina la crisis actual.
   
   
3. Con las bolsas abiertas, estas están cerradas si quieres: Nadie obliga a participar. Si una parte quiere comprar y otra vender algo que le corresponde y están de acuerdo en el precio, ¿por qué impedírselo?
   
   
4. ¿Tiene en cuenta otras ramificaciones?. Por ejemplo, ¿qué pasa con el valor temporal de warrants y opciones?, ¿los intereses de los contratos por diferencias o CFDs?, ¿el vencimiento de los derivados?, ¿con los operadores, gestores, liquidadores y sinfín de personas anónimas que necesitan que los mercados esten abiertos?, ¿quiere que pierdan su puesto de trabajo?

Enhorabuena. El Nobel, perdón, París bien vale una misa.

Domingo, 9 de Noviembre

Escrito por eljugo.es a las 08:41 PM

Actualizamos gráfico del S&P 500 desdolarizado. Diez años desaprovechados para las posiciones en renta variable estadounidense, ya puesto de manifiesto en nuestro análisis de rentabilidades históricas.

Bespoke Investment Group (inglés) nos recuerda otra década perdida en la renta variable japonesa durante los 90. Es más, ya es cuarto de siglo perdido.

Sábado, 1 de Noviembre

Escrito por profesor ¿chiflado? a las 01:31 PM

Casandra cuidaba de un rebaño de ovejas muy cerca del pueblo donde vivía y un día empezó a gritar:

"¡Qué viene el lobo!, ¡qué viene el lobo!"

En cuanto los aldeanos oyeron los gritos, subieron corriendo la montaña para ayudar a la chica. Cuando llegaron arriba no vieron ningún lobo. Pero la niña insistió. Para contentarle se decidió, por mayoría, soltar una ovejita. Si la ovejita volvía, entonces, no habría ningún peligro. La imaginación asustadiza de la pobre Casandra le abría jugado una mala pasada. La ovejita no volvió pero tampoco lo hizo el lobo. Así que transcurrido un tiempo todo el mundo estaba contento.

Pasados unos años Casandra volvió a gritar: "¡Qué viene el lobo!, ¡qué viene el lobo!". Y los aldeanos volvieron a subir la montaña corriendo para no ver ningún lobo. La chica dijo que esta vez el lobo era más grande y feroz. Los aldeanos que percibían el terror en los ojos de la niña decidieron soltar dos ovejitas. Y ninguna volvió. Pero tampoco lo hizo el lobo así que pasado un tiempo todo el mundo se había olvidado y tan contentos.

Un buen día, un lobo, engordado y cebado como un gran oso, apareció de la nada, atacó y se comió a las ovejas. Entonces los aldeanos, enfadados, preguntaron a Casandra, "¿por qué no nos avisaste?"

Archivo: 2008

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